广州私募备案办理 私募基金备案 免费咨询
  • 广州私募备案办理 私募基金备案 免费咨询
  • 广州私募备案办理 私募基金备案 免费咨询
  • 广州私募备案办理 私募基金备案 免费咨询

产品描述

市场,在一定程度上是存在“优次序”的。对利率并轨来说,我们认为重要、艰险的闯关时间窗口已经过去,这个时间发生在2013~2016年间,也就是三中全会后全面提速利率市场化改革的时间段。事实也证明,在这一时间,中国的大类市场发生了巨大的波动,从2013年6月的银行间市场波动,到2015年7月的股市波动和汇率波动,2016年10月后的债市波动,是之前没有过的。我们认为这是利率并轨过程中,资本资金板块发生“大漂移”形成的碰撞,在一定程度上也短暂地释放了利率并轨或金融商品价格闯关中的系统性风险。
利率并轨对大类资产价格的影响可以从金融学的三个经典理论来解释。一个是资产组合与替代理论,人们会根据金融资产的波动率、期限结构(下称“钜派投资”)登陆纽交所,其迎来了发展中的“高光时刻”:业绩与用户均在此后的一段时间大幅增长,钜派投资更是跻身成为第三方财富管理行业的龙头之一。
而近期,钜派投资再次成为焦点,却不是因为业绩“更上一层楼”,而是多款产品“踩雷”。多位投资者向经济观察报记者表示,其购买的钜派投资代销或发行的产品遭遇兑付问题。一些投资人甚至质疑钜派投资:盲目追求速度和规模的过程中,风险早已积聚。
钜派投资曾经的“光环”逐渐褪去,它的遭遇和问题,也折射出第三方财富管理行业当下发展的困境。
“翻船”
有着十余年理财产品投资经验的没有想到,在股市震荡中都没有受到伤害的自己,却在第三方财富管理平台上踩了“坑”。2017年,他在钜派投资平台上
广州私募备案办理
随后他迅速约见这位创始人,当场签下了这家机构历史上单笔金额大的投资意向书。“到现在我都觉得这可能是我目前为止投得扎实的一个案子。”李民达甚至为此激动了大半年,他终于发现自己原来如此着迷于效率提升这件事。
但就像硬币的正反面,极大的满足感之后,已经投过数十个案子的李民达渐渐产生了与之相反的感受,“开始麻木了。”
这个行业真正依靠业绩爬到的人不多,他很清楚自己的能力尚且够不到晋升合伙人的水平。时间久了,年近四十的他也成为不太喜欢按照老板意志去执行的一个购的是Nordic七号基金全部25亿欧元的剩余资产中总计15亿欧元(NAV)的剩余资产。9月底,两家给出的总价为111%NAV,是一笔溢价收购。其中,领投的Coller Capital支付其中的70%,剩余30%由高盛支付。
有时,原基金LP也会成为竞价方。但决定参与竞价的原基金LP应当避嫌,不参与任何交易相关的审议和表决。如果GP正在对下一只基金募资,则有发生式交易(Stapled)的可能,即出价方可能会把对下一只基金的出资承诺作为交易的附加筹码。
在本场交易发生时,Nordic Capital的第
广州私募备案办理
早做好准备。在有LPAC的情况下,可由LPAC组织LP们的内部会议,提前拟定专门为这种交易准备的协议草案, 包括审批、收购的过程以及其他任何法律规定的步骤。在拟定草案时,LP应该注意对交易各阶段的时间点加以规定,确保有足够的时间来审查每一个步骤。
交易流程阶段
在整场交易发生的过程中,在有LPAC的情况下,LPAC是承担非常重要的职责的。LPAC不仅需要对GP给出的交易依据进行仔细审查,还需要积极化解GP和LP之间的冲突。LP们如果希望委托独立的咨询顾问来提供相应的法律和财务支持,一般也会由LPAC出面委托。
因为LPAC一般由出资份额大的数位LP组成,它行动目的常常是实现基金价值的大化。具体的决策,还需要每一位LP根据自身利益做出。LP们需要时刻关注披露的信息,在必要的时候进行尽调,并结合自身利益,审慎、独立地判断是否支持交易。
当多数LP赞成交易时,正式交易才会发生。如果存在较大的利益冲突,则建议取得三分之二的赞成票后再进行正式交易。确定交易发生后,LP需根据自身需求进行选择。
选择出售的LP:
切可能影响交易的因素。
选择转移的LP:
LP应该关注GP未来实现剩余投资的计划,根据自身需求决定是否转移基金份额。选择转移份额的LP尤其需要关注新旧条款之间的差别。因为在决定转移后,LP还需要决定是“保持现状”,即保持原基金条款不变,还是接受与收购方相同的新基金条款。一般来说,收购方与转移LP之间的基金条款会有差异,LP需要关注差异点,决定是否转换基金条款。
选择转移份额的LP还需要关注,新基金是否有后续投资,这些后续投资质量如何,以及自己的基金份额是否会因此受到稀释。由于转移份额涉及到多方面的财务和法律事务,在必要的情况下,LP也可以委任第三方财务或法律顾问,为后续的战略调整和条款审核提供财务和法律援助。
四、GP主导型基金重组交易的前景
广州私募备案办理
-/gbadbcg/-

http://www.antedz.com

产品推荐