北京私募备案申请 私募基金备案
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产品描述

违反法律、行政法规及本办法规定,中国及其派出机构可以对其采取责令改正、监管谈话、出具警示函、公开谴责等行政监管措施。
以下为行政处罚原文:
关于对安徽合和达投资管理有限公司采取责令改正措施的决定
安徽合和达投资管理有限公司:
经查,你公司存在以下问题:
1.公司实际办公地址发生变更后,未及时进行变更登记。
2.备案信息不准确,公司备案的两只私募基金产品实际为一只私募基金产品。
上述情况违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》第二十五条的规定。根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第三十三条的规定,我局决定对。
同时,多家机构于8月密集入场。如呈瑞投资,本月相继备案了8只产品,比上月多备案6只。再如少薮派投资,8月份备案了6只产品,而7月份仅备案1只。还有幻方量化投资,8月份备案9只产品,7月份备案4只。
此外,外资私募也来“凑热闹”。瑞银资管、路博迈、贝莱德、施罗德、联博汇智、惠理投资均于8月备案了1只产品,安中投资则备案了2只。其中,安中投资近期发力明显,7月也备案了一只产品,该产品与上只产品的备案时间相隔近一年。
而近两月产品备案的火热,为市场带来增量资金。中基协统计数据显示,截至7月底,私募证券投资基金的规模为2.4万亿元,较上月增加735.76亿元,环比增长3.16%,一改前两个月的缩水趋势。
较佳入场节点或至
绩改善提振的券商股。中长期建议关注四条主线:一是基建行业,二是5G及相关通信设备、通信基建等板块,三是大金融、电子、计算机等相关板块,四是乳制品、调味品、饮料制造等相关消费板块。
此外,对于科创板后市投资机会,基岩资本副总裁范波认为,近期科创板走势较弱,后续随着科创板的扩容,科创类公司逐渐趋向分化,未来市场的投资方向也将随之更加细化,企业管理、盈利、发
新版的《登记须知》增加和细化了不少内容,有利于提升私募基金管理人登记透明度,落实信义义务的自律规则体系,推动塑造行业合规生态,树立市场诚信机制。私募圈纷纷转发和点赞,有行业专家人士指出,这个登记须知非常重要,很多内容很专业,解决了原来的一些问题,有利于私募行业健康发展。同时,建议私募找专业法律人士提供协助,提高自律水平。
话不多说,基金君马上带大家看看有哪些新增的内容、哪些重点。
1、申请机构的办公场所应当具备独立性,不应存在负债比例较高,说明过往展业情况;
2、无管理人员、无实际办公场所或不履行完整管理人职责的特殊目的载体无需申请私募基金管理人登记;
3、私募从业人员、出资人应遵守竞业禁止原则;
北京私募备案申请
项目加一个项目的利润累积,有了7亿币财富,成为社会的佼佼者。当初还千方百计排斥小王,嫌小王家是农民,太穷。可是,小王利用创投资本的支持,让他的身价在两年多时间里上涨到54亿,几乎是张总自己财富的8倍!这到底是怎么回事呢?小王的这种身价真的也算财富吗?
我给张总解释说,小王的财富的确跟他的财富性质不同。张总的是过去已经赚到手的利润累积起来的,是过去的收入,跟传统的财富观一致。而小王的公司还很年轻,一年亏损几个亿,没有利润可言,但他的公司被估值120亿,这120亿是对“快外卖”未来无限多年的利润预期的贴现值,是还没实现的未来利润,存在很大不确定性,可是,由于有了对未来做定价的资本市场,而且这种定价也是能变现的,至少有投资公司和并购市场愿意出这样的价格。这就加快了创业成功的体现方式和速度。
张总原来只听说过资本市场改变赚钱的模式,但没想到资本市场也能改变穷孩子出人头地的方式和速度,使原来瞧不起的小王这么快就超越他,比他更富。
是他公司未来的收入前景。只要“快外卖”未来的收入前景很好,这些基金就不在乎小王的出身,有本事就行。所以,资本市场不只是富人的俱乐部,而是为各种有本事的人服务。
后来,张总跟女儿女婿的大家庭当然越来越圆满。虽然他们没有告诉我那些婚前协议是怎么处理的,小王的故事让张总至今还时有感触。
今天讲的个要点是,现代资本市场的强项在于对未来做定价,由此转变了财富的内涵和性质,使财富不再只是过去收入的累积,而是更包含对未来利
应当存在股权代持情形;
7、股权架构简明,不应出现股权结构层级过多、循环出资、交叉持股等;
8、实控人要穿透到自然人,出资人、实控人不得为资管产品;
9、同业竞争要求,先办理子公司、分支机构或关联方私募管理人登记和首只基金备案,才能去申请私募基金管理人;
10、严禁通过股权构架设计规避关联方,强化同一实际控制人下多家管理人连带责任及股权稳定性要求;
11、引入中止办理流程,包括11种情形,比如与知名机构名字相近、名字带有“集团”“金控”等字样,负债超过净资产50%,员工或高管,专业能力不足;
12、新增不予登记情形,包括6种,比如从事民间借贷、融资租赁、P 2 P等与私募相冲突的业务,向非合格投资者公开宣传推介私募产品;
13、增加重大事项变更期限及整改管理人应在3个月内完成聘任与岗位要求相适应的专业胜任能力的高管。
针对此次《登记须知》的新增要点和重点内容,基金君做了15条梳理和解读,供大家参考。
一、办公场所独立、财务清晰
(1)增加办公场所独立性要求:申请机构的办公场所应当具备独立性。申请机构工商注册地和实际经营场所不在同一个行政区域的,应充分说明分离的合理性。
(2)明确财务清晰:申请机构应建立健全财务制度。申请机构提交私募登记申请时,不应存在到期未清偿债务、资产负债比例较高、大额或有负债等可能影响机构正常运作情形。
(3)说明过往展业情况:提交私募基金管理人登记申请前已实际展业的,应当说明展业的具体情况,并对此事项可能存在影响今后展业的风险进行特别说明。
基金君解读:有些私募有多个公司,管理比较混乱,而且以前就做过各种业务,历史遗留问题多。协会明确应该在物理上进
—严寒的资本环境也许是加快抉择的催化剂,但影响已经退居次位。
投资圈近出现一个这样的观点,未来这个行业可能将更需要有技术或产业背景的人。
真格基金王强在向记者介绍投资逻辑的变与不变时提到,对于早期基金不变的是判断人重要,变化的是要不要考虑提升对于技术层面的理解。
“由于新科技会带来一波商业模式的创新,我们也要求整个团队的投资人们下沉,理解这些科技的基本规律和本质,这可能会让我们投资的准确率提升。”支持。有超过三分之二的LP选择出售,他们可以按收购价格获得自己那部分资产变现,即享受11%的溢价。其他的LP则选择转移到新基金中,继续持有相应的基金份额。虽然他们要等到五年后才有可能将基金份额变现,但事实证明,这场基金重组强化了原有的投资,很可能会给他们带来更为丰厚的回报。
第三方咨询机构
在基金重组过程中,GP有可能会聘请交易顾问,来负责寻求报价的过程,并设计整个交易流程。理论上,GP对顾问的选择应该经过LPAC的审查,以确保交易顾问在交易中代表基金利益而不仅仅是GP利益。
另外,LPAC或LP们也可以单独聘请第三方的财务或法律顾问,尤其是受特定法律法规管辖或受机构规则约束的机构LP,以确保整场交易公平、符合法律程序。如果选择出售的LP觉得有必要,还可以寻求第三方提供独立的公平意见(Fairness opinion),确保获得的出价公平合理。
在案例中,参与交易的财务顾问为全球独立的私募基金顾问Campbell Lutyens,而法律顾问为法律咨询机构Kirkland &Ellis和专业解决金融领域
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期需求量比较大,有科创板打新资格的私募,近期会成立一些专门做科创板打新策略的产品。
持乐观态度
那么,后市投资机会如何?
多家机构认为,此时是抄底的好时机。凯丰投资表示,短期市场将维持继续反弹的态势。而港股目前地产、交运、金融等大量个股估值已经到了历史极低水平,需要特别关注被市场风险情绪误杀的股票。
万和证券表示,近期的两大利好或助力市场
四是看好后市行情。“现阶段的A股,是价值投资好的时代。”辜若飞指出,“由于本轮市场调整的时间、空间都比较充分,目前大家普遍认为向下空间比较有限,当前也是一个比较好的入场时间节点。部分私募提前布局新的产品参与到后续的行情中去,所以产品的成立速度在加快。”
杨振宁认为,无论是监管层还是市场,对后市的判断可能都比较乐观。尤其是科创板上市以后,可交易的机遇和投资的领域也拓宽了。因此,机构对中国资本市场整体比较看好。
对后市企
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后,8月火热势头不减。中基协备案信息显示,7月新备案私募产品1699只,为近一年来月度备案数量之,而8月以来(截至8月22日),共备案1107只。其中,幻方量化、迎水投资等多家私募本月备案产品超8只。
不只本土私募,外资私募近期也动作频频。数据显示,有7家证券类外资私募于8月备案了新产品。其中,今年3月才拿到“入场券”的联博汇智投资,备案了旗下首只产品。
对此,业内人士表示,对市场看好、科创板影响、产品备案环境宽松等因素,促使近期私募备案产品数量增多。多家机构认为,市场下行空间有限,对中长期趋势持乐观态度。
扎堆备案新产品
乐观者如迎水投资,本月相继备案了14只产品。中基协备案信息显示,迎水投资于8月7日、19日、22日分别备案了1只、11只和2只产品,上述产品的成立时间在7月末至8月初区间内。相比之下,迎水投资在7月份仅备案了1只产品。
宁泉资产也属乐观一派。宁泉资产由兴全基管理有限公司成立于2011年11月14日,注册资本为1000万币,股东为天津众和一达投资有限公司。
《私募投资基金监督管理暂行办法》第二十五条规定:私募基金管理人应当根据基金业协会的规定,及时填报并定期更新管理人及其从业人员的有关信息、所管理私募基金的投资运作情况和杠杆运用情况,保证所填报内容真实、准确、完整。发生重大事项的,应当在10个工作日内向基金业协会报告。
私募基金管理人应当于每个会计年度结束后的4个月内,向基金业协会报送经会计师事务所审计的年度财务报告和所管理私募基金年度投资
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伯茨在财报会上称:“我们公布了稳健的季度业绩,我们的每股账面价值继续复苏”。他们认为,成功的商业模式、关键战略计划的进展以及筹款活动将有助于提升未来的股票表现。
据了解,KKR正在募集期“全球影响力基金”,目标规模10亿美元,现已超募。
KKR 首席财务官WilliamJ. Janetschek认为,KKR两年前对核心战略的调整是成功的。KKR当时决定重点关注那些回报率相对较低,但业务稳固、可长期持有十年以上的投资目标。目前这一核心战略拥有105亿美元的资产管理规模,其中35亿美元是KKR的自有资金。这些投资目前的IRR达到了21%,且不包括未实现的收益。
在发布半年报的同时,凯雷宣布了将上市主体从有限合伙制改为公司制的决定,改制将在2020年1月1日完成。这被认为将显著提振。在此之前,黑石和KKR已经完成了改制。
7月1日是黑石完成改制的天,黑石CEO苏世民表示这是“黑石34年历史上重要的决策之一,也是公司发展和制度化的重要里程碑。”苏世民认为,出项目,赵跃没有什么获得感。继续呆下去也看不到什么希望,他想要离开了。
从2018年8月开始,一直以微弱态势增长的私募基金从业人数开始不增反减,以每月一千人上下的速度流失。这些数字的背后,是一群叫做“投资经理”的人所经历的变故。
“投资经理”曾是个光鲜的角色。
他们入行时间不算太长,但在外界看来,他们关注行业的前沿,接触的人才,出入城市的场所,谈吐之间是成千万上亿的交易。不仅如此,他们还过着高水平的物质生活,拥有丰富的兴趣爱好,登山、划船、高尔夫……总之,这群人一度描绘出了许多人理想中的奋斗状态。
现实却不尽那样美好。
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人就陷入了利益分配矛盾之中,导致其中一人愤然离开,公司发展随之遭遇重挫。类似的案例在中小私募界很常见。
还有一种情况,中小私募常以基金经理一人为中心,一旦该基金经理离职,整家公司面临实质性停摆。广州的一家私募近便因为核心基金经理有意退出,遭到了其他合伙人的一致反对,双方无奈对簿公堂。
导致该基金经理萌生退意的原因又反映出了中小私募在新成员引进问题上的冲突。一般而言,每个基金经理的管理规模都有一定的上限,私募一旦发展壮大,其投研能力就会跟不上,此时引进人才尤为关键。有经验的基金经理往往谋求一定的股权激励,这就意味着要稀释公司原有股东的部分股权,牵一发而动全身,通常很难达成有效的解决方案。
遍不高。
私募曾被认为是一个多金行业,在造富神话渲染下,来自公募、券商、保险等各个机构的人士纷纷奔私,希望由此实现财务自由。眼下,随着梦想落空,私募人也纷纷重新思考自己的出路。
有人像李涛一样重新在金融机构谋求一份稳定的工作;也有认清算了自己的产品加入其他私募;还有选择整合,探索公司新方向。
据林绍丰介绍,目前还有不少中小私募虽然没有解散,但是已经将产品清盘,开始尝试拓展一些其他方面的业务如金融知识培训,投资咨询等来暂时度过艰难时期。
一旦投研断档,私募公司要么规模止步不前,要么业绩大概率出现滑坡,不论是哪一种情况,都给公司未来的发展埋下了隐患,上述私募目前便因此步入
示担忧
与总规模相比,更值得注意的是可投资金,也就是说所谓“干”(dry powder)。黑石到2019年6月底,手中握有的“干”达到的1503亿美元。这又是一个创下新纪录的数字,折算成币已经超过万亿元。在2018年末,黑石的干还仅为1129亿美元。
KKR手中的可投资金在2019年上半年有所下降,但仍规模庞大。截至2019年6月30日,KKR的私募业务线可用于新交易投资的、剩余资本承诺规模为463亿美元。在2018年底这一数字为482亿美元。KKR表示,减少的主要原因是报告期内基金投资的规模超过了募集新资本的规模。
另外KKR还强调,管理资产(收取管理费的部分)中约78%自成立以来至少8年内无需赎回,为KKR提供了追加投资和选择退出机会的灵活性。
但巨头们对未来走势并不太乐观。
几家PE均在财报会上表达了对全球经济形势的担忧,认为贸易保护抬头导致全球各地易摩擦升级,增加了未来经济走势的不确定性。全球经济不稳定,有可能影响PE行业未来的业绩。具体到资本市场上,在募资和退出两端,这些大PE们都表示担忧。
募资方面,凯雷表示,虽然凯雷期待在2019年下半年募集新的基金,不过与过去几年相比,凯雷的整体募资速度将会有所放缓。KKR则提醒,未来新基金的募集中,可能无法复制过去的成功。
退出上的担忧更甚。KKR直言,“具有挑战性的市场和经济状况”,可能会对KKR退出、从投资中实现价值的能力产生不利影响,并导致低于预期的回报。
首先是股票市场,KKR认为,美国和全球股票市场的走势和流动性不佳,特别是IPO市场的低迷,会影响KKR投资组合的估值和实现成功退出的能力。
其次是并购。KKR认为,在融资难度、成本过高的情况下,要寻找到能够筹措足够基金购买KKR投资组合的买家,可能会更加困难。凯雷也认为,与

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