江苏私募备案 私募基金备案
  • 江苏私募备案 私募基金备案
  • 江苏私募备案 私募基金备案
  • 江苏私募备案 私募基金备案

产品描述

后,8月火热势头不减。中基协备案信息显示,7月新备案私募产品1699只,为近一年来月度备案数量之,而8月以来(截至8月22日),共备案1107只。其中,幻方量化、迎水投资等多家私募本月备案产品超8只。
不只本土私募,外资私募近期也动作频频。数据显示,有7家证券类外资私募于8月备案了新产品。其中,今年3月才拿到“入场券”的联博汇智投资,备案了旗下首只产品。
对此,业内人士表示,对市场看好、科创板影响、产品备案环境宽松等因素,促使近期私募备案产品数量增多。多家机构认为,市场下行空间有限,对中长期趋势持乐观态度。
扎堆备案新产品
乐观者如迎水投资,本月相继备案了14只产品。中基协备案信息显示,迎水投资于8月7日、19日、22日分别备案了1只、11只和2只产品,上述产品的成立时间在7月末至8月初区间内。相比之下,迎水投资在7月份仅备案了1只产品。
宁泉资产也属乐观一派。宁泉资产由兴全基管理有限公司成立于2011年11月14日,注册资本为1000万币,股东为天津众和一达投资有限公司。
《私募投资基金监督管理暂行办法》第二十五条规定:私募基金管理人应当根据基金业协会的规定,及时填报并定期更新管理人及其从业人员的有关信息、所管理私募基金的投资运作情况和杠杆运用情况,保证所填报内容真实、准确、完整。发生重大事项的,应当在10个工作日内向基金业协会报告。
私募基金管理人应当于每个会计年度结束后的4个月内,向基金业协会报送经会计师事务所审计的年度财务报告和所管理私募基金年度投资
江苏私募备案
值是来源于在未来可以获取持续的现金流,但是未来的现金流又有不确定性,所以我们将未来所有的现金流以能够获得该现金流不确定性的折现率进行折现,以此来计算公司的价值。
比如瑞幸咖啡,虽然公司目前仍处于亏损,但由于其处于持续经营的状态,公司自身能够创造充沛的经营现金流,伴随着公司开店数量的迅速增加,其未来各年经营现金流呈现几何倍数上升。因此公司整体估值持续提升。
重要的参数是折现率。我们为什么需要将未来的现金进行折现呢?这里涉及到一个简单概念,就是货币是具有时间价值的。
举个例子:
假如我现在2019年有2块钱流入企业,2020年有6块钱流入企业,2021年有8块钱流入企业。那么我获得的资产价值就是“2+6+8=16”么?
答案是否定的。
根据常识我们就能理解,今天我钱包里的2块钱肯定比未来可能会进入到我钱包里的2块钱要更加值钱。未来流入的现金具有不确定性,我不能保证2020年一定有6块钱,2021年一定有8块钱,而即使这些钱进入了公司,未来的6块、8块也是比今天的6块、8块贬值,因此我们在计算今天价值的时候就需要打折。
如果假设折现率是20%的话,那么我实际这些资产在今天的价值其实是:
2 + 6 / (1+20%) + 8 / (1+20%) ^
始于2015年6月的股市大调整至今,虽然期间有过数次反弹,但多数个股特别是中小市值个股的表现都不乐观,而中小私募为搏出位,大部分恰恰是以做中小创见长,其业绩自然受到了很大影响。
大唐财富研究员吴珊认为,中小私募投资策略会相对比较激进、持股集中度会更高,并且持仓上往往会有冷门股,在目前大盘走低、个股风险加大的情况下,踩雷的概率更大。
张姚杰则指出,很多小盘股近期成交惨淡,参与其中的中小私募一旦开始止损抛售往往会加速其的下挫,导致产品净值进一步回撤。
界面新闻统计了2015年以来两市成交量小于1000万的股票数量变化情况,结果显示,自去年5月份以来,符合筛选条件的股票数量明显开始增多。今年以来更是呈现出了集中爆发态势。
收入仅有微薄的管理费,每年都在贴钱运营。
私募排排网数据显示,一共仅有249只私募产品今年上半年的高净值突破了其在2015年6月份时的峰值,占全部产品占比不足2%,这意味着多数私募只能主要依靠管理费来维持公司运作。
历史数据显示,2015年5月证券类私募管理规模达到峰值27996.18亿元,今年5月份则大幅回落至11227.38亿元,取中值1.5%测算,当前的管理费总计约为168.41亿元,仅为三年前同期的四成左右。
蛋糕变小了,分食者却大增。李涛称
江苏私募备案
应当存在股权代持情形;
7、股权架构简明,不应出现股权结构层级过多、循环出资、交叉持股等;
8、实控人要穿透到自然人,出资人、实控人不得为资管产品;
9、同业竞争要求,先办理子公司、分支机构或关联方私募管理人登记和首只基金备案,才能去申请私募基金管理人;
10、严禁通过股权构架设计规避关联方,强化同一实际控制人下多家管理人连带责任及股权稳定性要求;
11、引入中止办理流程,包括11种情形,比如与知名机构名字相近、名字带有“集团”“金控”等字样,负债超过净资产50%,员工或高管,专业能力不足;
12、新增不予登记情形,包括6种,比如从事民间借贷、融资租赁、P 2 P等与私募相冲突的业务,向非合格投资者公开宣传推介私募产品;
13、增加重大事项变更期限及整改管理人应在3个月内完成聘任与岗位要求相适应的专业胜任能力的高管。
针对此次《登记须知》的新增要点和重点内容,基金君做了15条梳理和解读,供大家参考。
一、办公场所独立、财务清晰
(1)增加办公场所独立性要求:申请机构的办公场所应当具备独立性。申请机构工商注册地和实际经营场所不在同一个行政区域的,应充分说明分离的合理性。
(2)明确财务清晰:申请机构应建立健全财务制度。申请机构提交私募登记申请时,不应存在到期未清偿债务、资产负债比例较高、大额或有负债等可能影响机构正常运作情形。
(3)说明过往展业情况:提交私募基金管理人登记申请前已实际展业的,应当说明展业的具体情况,并对此事项可能存在影响今后展业的风险进行特别说明。
基金君解读:有些私募有多个公司,管理比较混乱,而且以前就做过各种业务,历史遗留问题多。协会明确应该在物理上进
江苏私募备案
在违规操作,并不会因为免责条款的存在而不用承担责任。”北京寻真律师事务所律师王德怡告诉记者,现在有很多人打着香港公司的牌照在内地违规进行证券投资咨询业务,这应引起主管部门重视。建议投资者谨慎投资这类产品,因为如果出现纠纷,将会遇到法律上、经济上的诸多麻烦。
记者注意到,钜派投资在新的通知中表示,自3月15日起将账面现金资产平均分配给每一位优先级投资者,分配资金占优先级客户未赎回金额的比例为11.21%。此外,股票类资产正在逐步抛售中,完成部分将会在次月一并分配给每一位优先级投资者。
承认确已收到部分资金,“但显然将面临不小的投资损失,而且平台上曝出问题的产品越来越多,后续兑付堪忧。没想到自己一个专业投资者,竟然会‘翻船’”。
“连环雷”
眼下,钜派投资需要应对的问题并不仅仅只是上述“伸栢资产基金”这一款产品。
专项私募基金(下称“钜安长江”)、钜澎大观稳盈优先私募基金(下称“大观稳盈”),涉及投资金额达到2000万元。
公开资料显示,前三只基金为钜派投资代销,后两者为钜澎资产募集、管理的基金。目前,除了和光稳赢,其他均已发布延期付息或逾期公告。上述用户透露,钜派投资已口头告知和光稳赢投资者后续兑付恐难如期完成。
与此同时,钜安盛运私募债、钜澎定增投资基金等钜派自行发售产品也被曝出兑付延迟;钜澎臻界供销大集并购重组2号基金、北京联创新三板一号基金等代销产品也出现兑付问题。此外,“钜增宝璀璨稳盈1号”私募投资基金,影视类基金“中恒合A的演唱会基金”和“麒麟影视基金”,也于去年先后被曝出兑付问题。
公开资料显示,钜派投资成立于2010年3月,总部位于上海,下设财富管理、资产管理两大版块;其中,财富管理板块下主要有钜派财富,资产管理板块则包括私募股权基金易居资本、钜洲资产以及上海钜澎资产管理有限公司(下称“钜澎资产”)
江苏私募备案
经理的能力强,至少部分是对不流动性的补偿。
金融市场中的普遍规律
看到这里,你可能会问,是不是只有私募股权基金隐含流动性溢价呢?
当然不是。各类金融市场的普遍规律是:高流动性意味着低回报,而低流动性对应着高回报。为经典的例子是,2001年到2005年股改之前,法人股和国有股是不能流通的,也就是不能在公众股市上买卖,如果必须卖,也只能通过私下协议转让。当时,我跟熊鹏收集了大量法人股的拍卖价,发现同一公司的股权中,非流通的法人格平均为流通的26%,也就是,法人股相对于同一公司的流通股要折价74%! 由此,你看到,因为非流通而带来的折价居然可以这么高,高甚至达到99.9%!
从我的其他研究中也发现,在美国、香港、日本和西欧的股市中,即使在那些本来交易很活跃的公众股票之间,也会因为交易量流动性的不同而出现显著的回报收益差!比如,在美国上市公司中,从1971到2014年间,换手率低、流动性差的股票回
江苏私募备案

-/gbadbcg/-

http://www.antedz.com

产品推荐